在投资过程中，事业和人哪个更重要？

天使投资人薛蛮子始终认为，千金易得，一将难求。最难的是，创业者聪明、有悟性、有耐心。

真正成功的投资往往是“三流事业，一流人才。”找到好创业者是最宝贵的事儿，“特殊材料”制成的人才是所有投资者的共同追求。

“就算你爸是刘翔，你也要12个月才能走路；就算你爸是姚明，你也不可能12个月就能打篮球。”从1991年做天使投资到现在，薛蛮子看到过无数创业项目因资金不足、股权分配不适、没坚持下来等原因相继死亡，而它们最大的问题在于一开始就不知道到底为什么创业。

早期投资的多个案例中，有几个被薛蛮子津津乐道。

第一个是蔡文胜——他当年投出的一个初中毕业生。“我和马未都当年到福建去，来一个不会说普通话的小伙子，他做了一个265.com，从此之后我们变成了好朋友，我投资以后占了25%的股份。为什么蔡文胜成功了？因为他做了一个非常有需求的事”。

第二个是李想——他在北京碰到一个高中毕业生。“当时新浪、搜狐都有自己的汽车网站，我说咱们做汽车之家，怎么跟三大门户竞争？他说，我做这个网站就是给我自己这样的人看的，我不是一个汽车专家，也不知道什么叫马力，不知道很多的汽车数据，但是作为一个局外人和爱好者，我完全知道他们的需求是什么”。

刚需、痛点、高频

美国一位著名天使投资人马克·安德森写过一篇很长的文章，他说一个企业最关键的就是有没有找到PMF（产品和市场的结合点），这个市场越有结合的地方，公司价值越大。

薛蛮子认为，“全中国的所有屌丝买便宜的东西，就做出了淘宝；让所有的屌丝信任你，能够存点钱，把屌丝之间的交易完成了，就出来了支付宝。要想完成人与人之间的交集，首先要上QQ、上微信，这些都是解决了巨大的瓶颈，尤其是在互联网时代”。

一个创业项目没有需求有五个表现。

一是缺乏市场调查，完全凭着一己冲动，一言状态；二是，用户态度；三是产品投放市场后，剔除了运营要素、剔除了补贴，还有用户；四是一句话说不清楚产品解决什么问题，对商业本质没有实际了解；五是空吆喝、死不挣钱。

在他看来，在泡沫大潮过了以后，要是创业公司不能够赚钱，这个事没法玩。一旦杀入了需求的蓝海，团队有劲，资金链也会顺畅，即使竞争对手来了，也抢占了先机。

因此，知道需求在哪是创业成功的关键要素。后面薛蛮子也聊到了他对天使投资的独到见解。

天使投资就是三个“F”，即家庭、朋友、傻帽。“我们做的事就是傻X干的事，不认识这个人、这个项目，又没有收入，更没有利润，拿几张纸忽悠一把就给钱”。

在美国约有80万人从事天使投资，他们大部分人都已经实现财务自由，在上市公司做过高管，希望通过天使投资赚些钱顺便与国际接轨。他们每一两个礼拜就会找一个咖啡馆聊投资，每个月开一个会，投的钱都是从10万到50万美元。也正是这个原因使美国硅谷、波士顿、纽约地区有非常好的资金储备。

这些人不仅有钱也有资源和经验，这也是几十年来雅虎、戴尔、微软、facebook等公司背后都有天使影子的原因。

相反，中国的天使投资没有悠久的历史，只是在近两三年才刚刚兴起。

大部分早期项目没利润

那么，天使投资有什么特点？绝大部分项目没有利润。

薛蛮子觉得，大多数项目只是有点销售额，商业模式很多时候就是一个设想，更多时候还是体现在对人的判断上。“创业者都是天生的，天使要逮住这些人，把小苗子一点点地培养大”。

前文提到薛蛮子投出了蔡文胜，但过早的退出也让他感到后悔。“我们犯了愚蠢的错误是几千万美元卖给谷歌，因为这个公司今天最少值几十亿美元。

天使投资只是简单为回报？NO。

直到今天，薛蛮子始终认为天使投资如果只简单为回报，玩不好。一定要深深地享受过程，雷军做小米的时候完全不是简单地为了钱，他做金山的CEO时候已经财务自由；周鸿祎做奇虎360也不是为了钱。天使投资是找到适合创业的人，输送资源，找到下家，融到资金。

“我觉得中国现在的天使投资人越来越多，这是非常好的现象。每年新成立1400万个公司，创业板能上多少个？80-100个，绝大部分的企业成功率很低，怎么能通过天使投资人不断地提高创业者的水平，这是面临的挑战”。

当年雷军投小米的时候就提到了比别人2到3年看到中国8亿手机用户一定会变成智能手机，他比别人提早了2年布局市场，投了UCweb，投了3G门户，花了很长时间找了7个合伙人一起做了小米。这件事在别人都没有看到大潮的时候，他勇敢地做出选择，看趋势也很重要。

薛蛮子的投出的另一个案例是雪球财经，在他看来这是当年一个没人待见的项目。

“他英语不会，要玩美股，一听就不靠谱，没人给钱。但我给了150万元人民币，后来他发现了一个需求，中国那时候有100家在美上市公司，下面的雇员都有自己本身公司的期权和股票，他们都要了解美股趋势，但没渠道。所以他一下子就把这些人抓住了，并且很快进入A股、港股。”薛蛮子表示。

除了人和趋势之外，价钱也很重要。价钱一贵，风险大，赔的机会更大。但只要符合这三条，就算每天有50-100个商业计划书发给薛蛮子，他也会亲自看。