网贷投资老手的恐慌

　　“网赢事件对我们影响很大，要是我去调查了，没准也会投，这次没有中招部分原因是运气好。”Mike告诉第一财经日报《财商》记者。

　　Mike是资深的网贷投资人，几年下来走访了近百家网贷平台，精明勤奋，自创了一套“分散打新网贷投资法”，也成为不少网贷投资者效仿的对象。自Mike接触网贷以来，几乎没有遭遇过大亏损，这也一定程度上归功于他丰富的经验。“也许是经验多，也许是运气好，除了一次小小的疏忽导致亏损外，没有遭遇过风险事件，每年赚个几百万。”Mike告诉记者。

　　然而，近来Mike和他的小伙伴们开始忧虑起来，原因是一家叫网赢天下的网贷平台资金链断裂，并且网赢天下风险非常突然，从网站成立到爆出风险仅仅用了4个月时间。

　　Mike们在网贷投资人中被称为“打新一族”。按照Mike的投资思路，他只投新站，并且只投成立之后的三个月;资金高度分散到若干家网贷;一般到手收益在年化40%左右。“时间长了谁也说不清楚，只要感觉股东实力还行，短时间内不会倒闭，那我们就会投。”Mike告诉记者。

　　因此，网赢天下在短短四个月就发生风险事件，大大地动摇了Mike的投资策略。

　　就在今年8月初，成立仅仅4个月的网赢天下便发表公开信称，已全面停止所有网贷业务，仅负责对之前欠款的还款安排。而在短短4个月的时间内平台累计成交金额已经近7.8亿元;截至目前，该平台贷款余额约为1.5亿元，涉及1500多名投资人。而在接下来的一个月内，网赢天下所有的借款标的中将有 1.18 亿的资金到期。

　　网赢事件之所以能在投资人中掀起轩然大波，原因有二，首先，网赢天下看上去股东实力雄厚，他们自称是一家拟上市公司的旗下公司。“网赢天下网络借贷平台是由深圳市网赢天下电子商务有限公司运营，成立于2013年3月28日。公司注册资金2000万元，是一家准上市企业创办的网络借贷平台。”网赢天下在其公司介绍中如是写道。而这家神秘的拟上市公司，正是深圳一家名为华润通的企业。

　　其二，一般而言，网赢天下在成立4个月之后就发生风险，这也是极为少见的。虽然此前网贷行业中也有淘金贷等成立之后“闪电倒闭”的网站，但是这些几乎都是蓄意诈骗卷款潜逃的代表，而一家有实际经营业务的网站很难在如此短的时间内发生风险。“网贷的平均借款期限都在3个月以上，并且由于目前网贷资金流入强劲，网贷平台就算遇到问题，也可以借新还旧暂时缓解资金链紧张。”网贷之家负责人徐红伟告诉记者。

　　所以，在发生风险的网站中老站多于新站，例如去年底发生风险的网贷平台天使计划是在成立后3年发生风险的;去年年底发生风险的网贷平台优易网也是在运营2年多之后发生风险;非诚勿贷是在成立1年之后发生挤兑风险。

　　从已经出现的风险案例看，老平台发生风险的概率远远大于新平台，这也是Mike们打新的一条重要依据。“新网站花了很多功夫筹备，一上线就倒的可能性很小;而且就如每家新店都要促销，新网站也会用更高的收益来吸引投资人，所以我们的投资策略就是投新贷。”Mike告诉记者。

　　的确，目前老网贷平台的收益在年化20%左右，而一家刚成立的网贷平台的收益在40%左右，利润十分丰厚。加上像Mike这样的投资者几乎没有在打新游戏中失过手，网贷“打新”之风盛行也是可以理解的。

　　自融是最大的风险

　　“自融”是目前在网贷业内非常热门的词汇。它是指那些有资金需求的人自己成立一家网络贷款平台为自己融资的情况。

　　“现在的情况很乱，可以说一点自融都没有的平台几乎没有。”徐红伟告诉记者。

　　“‘自融’是个最大的风险。若不是‘自融’，网赢也不可能倒得这么快。”Mike告诉记者。

　　那么网赢天下究竟是不是一家自融平台呢?

　　网赢天下自称和拟上市公司华润通有关，而在网赢天下成立之前，华润通已经开始在其他网贷平台上借款。

　　据红岭创投数据，华润通在2011年12月5～8日累计通过快借获得500万借款，借款利率为24.18%，期限6个月，借款标题为“拟上市公司短期资金周转”。

　　“公司现已经做好上市前的准备工作，现在需要引入部分资金来清理能被征信系统采集到的小额贷款公司、担保公司的借款，为上市做最后的冲击。即使无法按照预期的时间完成上市，500万的还款也不存在太大的压力。”借款说明称。

　　并且，这笔借款在第一个月还款时就出现了逾期，借款期限为半年，但是到第8个月才还清欠款。

　　据一些知情人士透露，目前华润通在深圳的银行已经借不到钱。自然让人揣测，网赢天下的成立就是为了这家关联企业的融资服务的，而其成立之后如此迅速地倒闭也就不难理解了。

　　自融平台数量并不少

　　《财商》去年在一篇稿件《盛融在线自导自演P2P：网站负责人累计融资过亿》中就曾经质疑过盛融在线负责人利用自家网贷平台为自己融资的情况;而此后爆发风险的优易贷，其几名负责人在失踪之后目前已经被警方抓获，短短4个月内，优易网发出363笔借款标。据公安局提供的数据，优易网上发布的借款标都是假的，90%的资金进了平台自己的腰包。

　　更加让投资人战战兢兢的是，绝大多数自融平台都不会堂而皇之地写明“本笔贷款就是本平台自己借的”。他们往往会将借款标的伪装成为其他借款人因为某种借款需求而发放借款标的。更有甚者，还会伪造抵房产信息以及资产抵押合同，由于这些信息都只是以照片的形式上传到网上，所以大多数投资人很难甄别其真伪。

　　面对这种情况，哪怕是像Mike这样经验丰富的投资人也真假莫辨。

　　“对于一家新站，任何历史借款都没有，你是无从考察它是否伪造了假的借款标的，投资人所能做的，就是看看老板的身家背景、有无从业经验、对借贷行业是否有理解。”Mike告诉记者。

　　在徐红伟看来，自融以及其滋生的虚假借款人问题无疑是网贷目前最为危险的问题之一。

　　目前，已经熄火的网赢采取的是“两不”策略，既不跑路，也不赔钱。

　　将“自融”网站堵在门外

　　自建平台，为自己融资，这类网贷平台的风险不言而喻。而对于投资人而言，由于大多数网站并不会提供借款人的详细信息，投资人看到的只是借款人在网贷平台的账号和简单借款信息，投资人根本无从甄别虚假借款标的。一些网贷平台虽然提供借款的资产抵押证明，但是这些证明都是以照片形式在网页上看到，很难辨别真伪。加上这些资产并非是直接抵押到借款人名下的，借款人并非是抵押权人也不能对资产进行处置。

　　这对Mike这类打新的投资人来说更是难题，因为新平台没有历史数据可以考察，想要防止网站“自融”是一件难度极高的事。

　　“所以我们现在都和网站商量，让网站直接把财产抵押在我名下，我与借款人是一对一借款。”Mike告诉记者。

　　Mike给我看了一笔他最近的网贷投资，网站显示，这笔借款的抵押物是一辆豪华型宝马车，当天Mike和车主在网贷平台工作人员的介绍下一起到车管所鉴定了抵押合同。

　　“由于可以和借款人当面签订抵押合同，就防止了网站发虚假标的情况。”Mike告诉记者。

　　但是这种方式仅限于一对一的大额投资客。假设A发布了一个借款标的，有B、C、D、E四人借款给A，那么就无法确定抵押权是在哪一个借款人手上。

　　对于这种情况，网贷平台互利网的解决办法是由平台代持抵押权，一旦发生问题，由网站先垫付资金给投资人，将债权转移到互利网手上，再由互利网来追讨欠款。

　　“这样就可以保证网站享有抵押优先权，最大限度地降低借款标的的风险。”互利网负责人袁建春告诉记者。